가상화폐에서 시작하는 비트코인 이야기
비트코인이 달러 중심의 국제통화제도를 대신할 수 있을지 개인 견해로 풀어낸 국제금융 과제예요.
금본위제부터 변동환율제도까지 통화제도가 걸어온 길을 목차에 맞춰 정리한 뒤 마지막에 새로운 방향을 제시해요. 목차가 앞에 붙어 있어 전체 구조를 먼저 파악할 수 있어요. 역사 정리와 개인 견해가 한 흐름으로 이어져요.
달러가 기축통화로 쓰이려면 미국의 국제수지가 계속 적자여야 한다는 구조적 모순을 짚는 대목이 핵심이에요.
가상화폐는 중앙은행이 아닌 채굴자가 만들기 때문에 특정 국가의 정책에 흔들리지 않는다는 장점을 설명해요.
외환보유고의 장단점과 동아시아 국가의 보유액이 미국에 주는 영향도 별도 항목으로 담겨 있어요. 개인 견해가 분명해서 과제의 주장 부분을 쓸 때 참고하기 좋아요. 가상화폐의 장단점도 비교해요.
국제통화제도 과제에서 역사 정리에 그치지 않고 자기 주장을 덧붙이고 싶다면 전개 방식을 참고하기 좋아요.
달러가 아닌 다른 통화나 자산이 기축통화가 될 수 있을지 내 생각을 정리해 보세요.
가상화폐에 관한 본문 발췌
통화제도란 한 나라의 통화발행이나 유통을 규제하는 제도이다. 이 제도의 중심이 되는 것은 본위제도와 발권제도이다. 본위제도라는 것은 불환지폐의 남발을 방지하기 위하여 은행권의 발행액을 일정량의 금 또는 은과 결부시킨 것(금본위제도, 은본위제도)이다.
그러나 제 1차대전후는 이것이 폐지되어 각국이 모두 금·은의 보유고와는 직접 관계가 없는 자유본위제도라고도할 수 있는 관리통화제도를 채용하게 되었다. 발권제도라는 것은 은행권의 발행고에 제한을 과하는 제도이다. 이에는 최고한도를 설치할 뿐인최고발행액제도, 어음·국채 등을 보증으로 발행하는 은행권총액에 일정한도를 설정, 특별한 경우에 한도이상의 발행을 인정하는 굴신제한제도, 은행권발행고의 일정 비율의 금준비를 필요로 하는 비례준비제도의 3종류가 있다.
자본주의의 초기에는 은이 널리 화폐로서 사용되어 왔으나 19세기 초엽 영국에서 금본위제도가 확립된 이래 주변 제국도 점차 금본위로 이행하여 국제 금본위시대가 열렸다. 그 사이 과도적으로 금 ·은 복본위제도를 채택한 나라도 많았다.
그리고 금본위시대라 해도 금화가 통화의 주요부분을 구성하고 있었던 것은 아니고, 보조지폐와 그 밖에 국내거래의 거의가 은행권(또는 정부지폐)에 의해 매개되었으며 시대와 함께 수표의 비중이 점차 높아졌다. 그러나 제1차 세계대전 이후 많은 나라에서 금화가 유통되는 금화본위를 유지할 수 없게 되어 금본위제도는 금지금(金地金) 본위의 형태를 취하게 되었으며, 1930년대 이후로는 모든 나라가 태환을 정지하고 금 ·은의 보유고와 직접으로는 관계가 없는 자유본위제도라고 할 수 있는 관리통화제도로 전환하였다.
국제금본위제의 붕괴로 국제통화체제는 혼란에 빠졌는데, 제2차 세계대전 후 국제통화기금(IMF)의 창설로 미국 달러의 제한부 금태환과 고정환율 시세제를 골자로 하는 IMF 평가기준의 국제통화제도가 성립, 일단은 안정을 되찾았으나 1976년 금표시 IMF 제도가 폐지됨에 따라 금은 국제통화에서도 해방이 되었다. 발권제도란 은행권의 발행액에 제한을 과하는 제도로 여기에는 최고한도만을 설정하는 최고발행액제도, 어음 ·국채 등을 보증으로 하여 발행하는 은행권의 총액에 일정한도를 설정하되 특별한 경우에 한하여 한도액 이상의 발행을 허용하는 굴신(屈伸)제한제도, 은행권 발행액의 일정비율에 해당하는 금준비를 필요로 하는 비례준비제도 등이 있다.
금본위제 관련 세부 구성
달러 의존도와 비트코인으로 본 국제통화제도의 새 방향
- 달러가 기축통화로 유통되려면 미국의 국제수지가 적자여야 한다는 구조적 문제가 있다.
- 필자는 달러 의존도를 낮추는 방향으로 국제통화제도가 바뀌어야 한다고 주장한다.
- 가상화폐는 중앙은행 없이 채굴로 만들어져 특정 국가의 정책에서 자유롭다는 점이 강조된다.
국제통화제도의 역사와 외환보유고
- 구성: 서론의 통화제도 개념, 금본위제, 자유변동환율제도, 조정 가능한 고정환율제도, 시사점, 외환보유고 순서로 전개된다.
- 금본위제: 금과 화폐를 연결하는 제도로 1880년부터 1914년까지 이어지다 금 태환 중지로 사라졌다.
- 환율제도 비교: 고정환율은 안정적이고 변동환율은 국제수지 자동 조정이 가능하다는 장단점이 정리된다.
- 외환보유고: 대외 지불준비금으로 중앙은행의 순외환자산으로 측정하며 보유액이 변하면 통화량과 물가가 변동한다.
- 외환보유고의 장점: 안정적 국제거래가 가능하고 위험의 안전장치가 되며 외환위기를 방지할 수 있다.
- 외환보유고의 단점: 국가 간 갈등을 낳을 수 있고 인플레이션과 기회비용, 통화안정증권 이자 부담이 커진다.
필자의 결론과 비트코인 대안
- 달러의 모순: 세계 무역과 외화 준비자산 대부분이 달러라서 달러가 밖으로 나가려면 미국이 국제수지 적자를 내야 한다.
- 파급 효과: 미국의 만성적 적자는 경기 침체를 부르고 이 침체가 신흥국에서 선진국까지 전 세계로 퍼진다.
- 달러의 불안정: 미국이 달러를 찍어낼 수 있어 가치가 불안정하고 확장 재정으로 막대한 달러를 발행한 것이 예이다.
- 가상화폐의 장점: 개인이 채굴하는 방식이라 어떤 주체도 경제정책을 펼 수 없고 금보다 유동성이 뛰어나며 소액결제가 편리하다.
- 비트코인의 특징: 약 2100만 개로 양이 제한되지만 소수점 8자리까지 나눌 수 있어 유통량 걱정이 없다.
- 보안 주장: 채굴자의 컴퓨터 자원이 상위 슈퍼컴퓨터 500대의 2천 배를 넘어 해킹이 현실적으로 불가능하다고 본다.
- 최종 의견: 통화제도 붕괴에는 늘 달러가 얽혀 있으므로 달러 의존도를 낮추는 방향으로 바뀌는 것이 좋다고 생각한다.
필자가 보는 달러와 비트코인
| 구분 | 특징 |
|---|---|
| 달러 | 기축통화이나 미국 적자 필요, 발행 주체에 따라 가치 불안 |
| 비트코인 | 중앙 발행 없음, 분할과 이동 용이, 발행량 제한 |
핵심 개념
- 기축통화 — 국제 결제와 금융거래, 대외 준비자산의 기본이 되는 통화이다.
- 채굴 — 컴퓨터 자원을 투입해 가상화폐를 만들어 내는 방식으로 중앙 발행자가 없다.
- 순외환자산 — 중앙은행이 보유한 외환 자산의 순액으로 외환보유고를 측정하는 기준이다.
자주 묻는 질문
- Q. 달러 의존도가 문제인 이유는?
A. 달러가 널리 쓰이려면 미국의 국제수지가 적자여야 하고 이 적자가 경기 침체로 번져 세계로 확산되기 때문이다. - Q. 필자가 제시한 대안은?
A. 중앙은행이 발행하지 않는 가상화폐, 특히 비트코인을 달러를 대신할 후보로 제시한다. - Q. 비트코인의 발행량은 어떻게 되는가?
A. 약 2100만 개로 제한되지만 소수점 8자리까지 분할할 수 있다. - Q. 외환보유고는 무엇으로 측정하는가?
A. 중앙은행 자산인 순외환자산으로 측정한다.
정리
이 글은 통화제도의 붕괴 뒤에는 늘 달러가 있었다는 점을 근거로 달러 의존도를 낮추는 새로운 국제통화제도를 주장한다.
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