금본위제부터 변동환율제도까지, 핵심 개념부터 짚어 보기
금본위제에서 변동환율제도로 넘어온 국제통화제도의 흐름을 역사적으로 짚고 새로운 방향까지 제안한 국제금융 과제예요.
서론에서는 본위제도와 발권제도의 개념, IMF의 역할과 환율 감시 기능을 차근차근 설명해서 배경 지식이 없어도 따라가기 쉬워요. 1997년 외환위기와 IMF 구제금융 이야기도 짧게 곁들여요.
본론에서는 금본위제의 성립과 붕괴, 자유변동환율제도, 조정 가능한 고정환율제도를 순서대로 다루고 두 환율제도의 장단점을 비교해요.
시사점 부분에서는 금융위기 속에서도 달러가 강세를 보인 이유, 엔화의 나 홀로 강세, 원화 약세의 배경을 사례로 풀어요.
결론에서는 외환보유고의 장단점과 동아시아 여러 나라의 보유액 증가가 미국에 주는 효과까지 이어서 정리해요. 저금리 유지와 경상수지 적자 문제가 함께 나와요.
국제경제나 국제금융 수업에서 환율제도 변천을 한 편으로 정리해야 할 때 목차와 논리 전개를 참고하기 좋아요. 제도별 장단점 표를 만들 때도 도움이 돼요.
고정과 변동 중 어느 환율제도가 우리나라에 더 어울릴지 내 기준으로 정해 보세요.
본문 속 외환보유고 이야기
통화제도란 한 나라의 통화발행이나 유통을 규제하는 제도이다. 이 제도의 중심이 되는 것은 본위제도와 발권제도이다. 본위제도라는 것은 불환지폐의 남발을 방지하기 위하여 은행권의 발행액을 일정량의 금 또는 은과 결부시킨 것(금본위제도, 은본위제도)이다.
그러나 제 1차대전후는 이것이 폐지되어 각국이 모두 금·은의 보유고와는 직접 관계가 없는 자유본위제도라고도할 수 있는 관리통화제도를 채용하게 되었다. 발권제도라는 것은 은행권의 발행고에 제한을 과하는 제도이다. 이에는 최고한도를 설치할 뿐인최고발행액제도, 어음·국채 등을 보증으로 발행하는 은행권총액에 일정한도를 설정, 특별한 경우에 한도이상의 발행을 인정하는 굴신제한제도, 은행권발행고의 일정 비율의 금준비를 필요로 하는 비례준비제도의 3종류가 있다.
자본주의의 초기에는 은이 널리 화폐로서 사용되어 왔으나 19세기 초엽 영국에서 금본위제도가 확립된 이래 주변 제국도 점차 금본위로 이행하여 국제 금본위시대가 열렸다. 그 사이 과도적으로 금 ·은 복본위제도를 채택한 나라도 많았다.
그리고 금본위시대라 해도 금화가 통화의 주요부분을 구성하고 있었던 것은 아니고, 보조지폐와 그 밖에 국내거래의 거의가 은행권(또는 정부지폐)에 의해 매개되었으며 시대와 함께 수표의 비중이 점차 높아졌다. 그러나 제1차 세계대전 이후 많은 나라에서 금화가 유통되는 금화본위를 유지할 수 없게 되어 금본위제도는 금지금(金地金) 본위의 형태를 취하게 되었으며, 1930년대 이후로는 모든 나라가 태환을 정지하고 금 ·은의 보유고와 직접으로는 관계가 없는 자유본위제도라고 할 수 있는 관리통화제도로 전환하였다.
국제금본위제의 붕괴로 국제통화체제는 혼란에 빠졌는데, 제2차 세계대전 후 국제통화기금(IMF) 의 창설로 미국 달러의 제한부 금태환과 고정환율 시세제를 골자로 하는 IMF 평가기준의 국제통화제도가 성립, 일단은 안정을 되찾았으나 1976년 금표시 IMF 제도가 폐지됨에 따라 금은 국제통화에서도 해방이 되었다. 발권제도란 은행권의 발행액에 제한을 과하는 제도로 여기에는 최고한도만을 설정하는 최고발행액제도, 어음 ·국채 등을 보증으로 하여 발행하는 은행권의 총액에 일정한도를 설정하되 특별한 경우에 한하여 한도액 이상의 발행을 허용하는 굴신(屈伸)제한제도, 은행권 발행액의 일정비율에 해당하는 금준비를 필요로 하는 비례준비제도 등이 있다.
금본위제부터 변동환율제도까지 세부 항목 정리
금본위제에서 변동환율제도까지 국제통화제도의 변천과 비평
- 금본위제는 1880년부터 1914년까지 이어진 고정환율 제도로 미국의 금 태환 중지로 사라졌다.
- 고정환율제도는 환율이 안정적이지만 국제수지가 자동 조정되지 않고 통화정책의 독자성이 약하다.
- 변동환율제도는 국제수지가 자동 조정되지만 환위험과 단기자본 이동으로 불안정할 수 있다.
국제통화제도의 변천
- 본위제도와 발권제도: 통화제도의 중심이며 불환지폐 남발을 막기 위해 발행액을 금이나 은과 연결하는 제도가 본위제도이다.
- IMF의 역할: 국제교역의 기반이 되는 안정적 환율체제를 위해 가입국의 환율정책을 감시하고 의무를 부과한다.
- 금본위제의 성립: 1821년 영국이 처음 채택한 뒤 여러 나라로 퍼졌고 1880년부터 1914년까지 35년간 지속되었다.
- 금본위제의 붕괴: 베트남전쟁 자금 마련으로 달러가 과도하게 발행되고 1971년 금 태환 중지가 선언되며 사라졌다.
- 자유변동환율제도: 외화의 수요와 공급으로만 환율이 결정되며 단기 불안정이 단점이라 정부 개입이 흔하다.
- 한국의 경험: 고정환율제도 이후 1990년 시장평균환율제도를 거쳐 1997년 12월부터 자유변동환율제도를 쓴다.
환율제도 비교와 시사점
- 고정환율의 장점: 환율이 안정적이어서 환위험이 없고 국제무역과 자본 이동이 늘며 환투기를 막을 수 있다.
- 고정환율의 단점: 국제수지 불균형이 자동 조정되지 않고 인플레이션이 수입되며 통화정책의 자율성을 잃는다.
- 변동환율의 장점: 국제수지가 환율 조정으로 자동 균형을 찾고 통화정책을 독자적으로 쓸 수 있다.
- 변동환율의 단점: 환위험으로 국제무역이 위축될 수 있고 국가 간 정책 부조화가 생길 수 있다.
- 달러 강세: 기축통화로서의 위력과 미국계 자금의 본국 환류가 달러 강세의 이유로 제시된다.
- 엔화와 원화: 엔캐리 트레이드 청산으로 엔화는 강세를, 단기외채 상환 수요와 무역수지 부진으로 원화는 약세를 보였다.
고정환율제도와 변동환율제도 비교
| 구분 | 장점 | 단점 |
|---|---|---|
| 고정환율제도 | 환율 안정, 환위험 없음, 환투기 방지 | 국제수지 자동 조정 불가, 인플레이션 수입 |
| 변동환율제도 | 국제수지 자동 조정, 통화정책 자율성 | 환위험, 단기자본 이동, 정책 부조화 |
핵심 개념
- 금 태환 — 달러를 금으로 바꿔 주는 것으로 금과 화폐를 연결하는 금본위제의 핵심 장치이다.
- 기축통화 — 국제 결제와 금융거래, 대외준비자산의 기본이 되는 통화로 미국 달러가 대표적이다.
- 엔캐리 트레이드 — 금리가 낮은 엔화를 빌려 고금리 국가의 자산에 투자하는 거래이다.
자주 묻는 질문
- Q. 금본위제는 왜 사라졌나?
A. 베트남전쟁 자금 때문에 달러가 과도하게 발행되고 금 태환 요구가 빗발치자 1971년 금 태환이 중지되었다. - Q. 자유변동환율제도의 단점은?
A. 단기적으로 환율이 불안정해 국제거래 비용을 늘리고 무역 참여국의 진입에 장애가 될 수 있다. - Q. 고정환율제도의 장점은?
A. 환율이 안정되어 환위험이 없고 국제무역과 자본 이동이 늘며 환투기를 막을 수 있다. - Q. 한국은 언제부터 자유변동환율제도를 썼나?
A. 1997년 12월부터 자유변동환율제도를 실시하고 있다.
정리
이 글은 어느 환율제도에도 장단점이 있으므로 국제통화제도와 외환보유고를 함께 살피며 방향을 찾아야 한다고 정리한다.
함께 보면 좋은 캠퍼스다운 레포트
환불규정
- 단순 변심 / 일부 사용 후 환불 요청 / 구매 후 7일 경과
◆ 예외
- 파일 오류 / 다운로드 및 작동 불가 /
◆ 환불요청방식 : 상단의 고객센터 1:1 문의요청