기업의 자본조달 방식

• 직접금융은 증권 발행으로 공급자에게 직접 자본을 받는 방식이고 간접금융은 은행 같은 금융기관이 중간에서 매개하는 방식이다.
• 단기자본은 어음과 단기 대출과 당좌차월과 어음할인 등으로, 장기자본은 회사채와 주식과 시설자금 대출과 리스 등으로 마련한다.
• 직접금융은 장기 투자에 유리하지만 주식 발행은 경영에 영향을 주고, 간접금융은 담보 부담이 있어 중소기업에게는 신용 문제가 장애가 된다.

직접금융과 간접금융, 단기자본과 장기자본

• 수입과 지출이 늘 맞아떨어지지 않기 때문에 원재료비와 인건비를 위한 단기자본이 필요하다.
• 새로운 사업을 추진하거나 기존 사업을 확장하려면 회수에 오래 걸리는 장기자본이 필요하다.
• 이익잉여금으로 내부자금을 충당하는 것을 자기금융이라 하고 외부에서 조달하는 것을 외부금융이라 한다.
• 직접금융은 수요자가 발행한 증권을 공급자가 직접 사들이는 방식으로 주식이나 회사채 발행이 대표적이다.
• 간접금융은 은행 같은 금융기관이 중간에서 매개하는 방식으로 대출이 가장 활발하다.
• 단기자본은 어음 발행이 대표적이지만 신용도가 낮은 기업은 발행할 수 없어 간접금융을 통한 조달이 더 활발하다.
• 간접금융의 단기자본에는 단기 대출과 당좌차월과 어음할인과 매출채권 담보 대출이 있다.
• 장기자본은 회사채와 주식 발행, 시설자금 대출과 리스와 신디케이트와 프로젝트 파이낸스 방식으로 마련한다.

조달 방식의 장단점

• 당좌차월은 계좌에 예금이 없어도 수표를 발행할 수 있는 대출 방식으로 융통성이 높다.
• 어음할인은 만기 전에 어음을 금융회사에 제시해 낮은 가격에 자금을 받는 방식이며 위험비용을 조달 기업이 부담한다.
• 회사채는 규모가 큰 기업이 거액을 오래 마련할 때 쓰고 주식은 자본금을 마련하며 기업가치를 높이는 효과도 있다.
• 신디케이트는 여러 금융회사로 이루어진 채권단에서 대출을 받아 위험을 나누는 방식이다.
• 프로젝트 파이낸스는 기업의 신용이 아니라 사업의 경제적 가치만 보고 자금을 조달하는 방식이다.
• 직접금융은 장기 투자에 효과적이지만 주식 발행은 오랫동안 기업의 경영과 구조에 영향을 줄 수 있다.
• 회사채는 발행 기업 사정이 나빠지면 금리가 높아지거나 회수가 어려울 수 있어 주의가 필요하다.
• 간접금융은 주식 발행의 단점을 피하고 상환 기간을 조정할 수 있지만 담보 부담이 있고 중소기업은 신용대출이 어려워 성장에 장애가 된다.

단기자본과 장기자본 조달 방식

핵심 개념

• 자기금융 — 사내에 유보된 이익잉여금으로 내부자금을 충당하는 방식이다.
• 직접금융 — 자본의 수요자가 발행한 증권을 공급자가 직접 매수하는 방식이다.
• 간접금융 — 은행 같은 금융기관이 자본의 수요자와 공급자 사이를 매개하는 방식이다.
• 당좌차월 — 주거래 은행에 계좌를 열어 두고 예금액과 상관없이 수표를 발행할 수 있게 하는 대출 방식이다.

자주 묻는 질문

• Q. 직접금융과 간접금융은 무엇이 다른가?
  A. 직접금융은 수요자가 발행한 증권을 공급자가 직접 사들이고, 간접금융은 은행 같은 금융기관이 중간에서 매개한다는 점이 다르다.
• Q. 단기자본은 왜 간접금융으로 더 많이 조달하는가?
  A. 어음은 신용도가 낮은 기업이 발행하기 어렵고 만기가 보통 1년 미만이어서 단기 대출과 당좌차월 같은 간접금융이 더 활발하다.
• Q. 중소기업에 간접금융이 부담이 되는 이유는 무엇인가?
  A. 금융회사가 담보를 요구하고 중소기업은 대외 신용도가 낮으며 주식시장이 발달하지 않아 신용대출을 받기 어렵기 때문이다.

정리

기업의 자본조달은 재무구조 개선과 성장에 필수이며, 직접금융과 간접금융, 단기와 장기자본의 특성을 이해하고 기업 상황에 맞게 조합해야 한다고 정리한다.