파생상품(DERIVATIVES)은 기초자산의 가치변동을 기반에 두고 파생된 금융상품을 의미한다. 여기에서 기초자산이란 주식과 채권, 곡물 등의 농산물, 석유, 원자재, 금 등의 실물자산 뿐 아니라 날씨나 주가지수 등의 추상적 개념이 될 수 있다. 뿐만 아니라 만기일의 기초자산 가격뿐 아니라 기초자산의 가격 변화 과정 등이 영향을 미치게 된다.

파생상품은 주식과 채권, 상품 등 기초자산 가격변화에 연동되어 가치가 결정지어진다. 최초 계약 시 순 투자금액이 필요치 않으나, 시장요소 변동에 유사한 영향을 받을 것이라고 기대되는 여타 유형의 계약에 비하여 적은 순 투자금액이 필요해 레버리지 효과가 크다는 특징을 보인다.

뿐만 아니라 파생상품의 매입과 매도 포지션은 여타 파생상품과 현물의 매입, 매도 포지션과 결합해 신규 형태의 손익구조를 합성한다는 특성도 보인다. 본문에서는, 세계 파생상품 거래 현황과 국내 장내· 장외 파생상품 거래 현황에 대하여 살펴볼 것이다. 또한 국내 파생상품시장에서 발생한 구체적인 사고 사례를 살펴보고, 시사점을 논의함으로써 나아갈 방향을 제시하고자 한다.

2019년 4월 중 전 세계 외환상품시장(global FX markets)의 거래규모는 일평균 6.6조 달러였으며, 21016년 4월(5.1조 달러) 대비 30.1% 증가한 것으로 나타났다. 환율변동 효과를 감안하면 거래규모는 32.9% 증가하였다. 동 거래규모는 2016년에 조사했을 때 감소(-5.4%) 했다가 최근 조사에서 상승으로 전환되었다.

전 세계 장외 금리파생상품시장4)(global OTC interest rate derivatives market) 거래규모는 일평균 6.5조 달러로 나타났으며, 2016년 4월(27조 달러) 대비 142.8% 증가하였다. 환율효과를 감안하면 거래규모는 147.0% 증가한 것이다.

이는 글로벌 경제 성장과 통화정책 전망의 변화 등에 따른 헤지와 포지션(positioning)거래가 크게 늘어났고, 차환(roll over)을 수반한 단기거래가 증가한 것에서 기인한다. 뿐만 아니라 관계자와의 거래(related party)를 보고하는 기관 역시 직전 조사대비 확대된 것으로 나타났다.