선물시장과 주식시장 핵심 정리

• 선물거래는 표준화된 상품을 미래 특정 시점에 공인 거래소에서 정해진 가격으로 인수하거나 인도하는 계약이다.
• 현물거래는 현 시점에서 적절한 값을 지불하고 상품을 구매하는 것이다.
• 선물지수는 종합주가지수와 같은 방향으로 움직이며 우리나라에서는 선물이 현물을 선도하는 경향이 더 강하다.
• 증거금 비율이 현물주식보다 적어 지수 변동 폭이 작아도 고수익이 가능하다.

선물의 개념

• 과거에는 실제로 상품을 주고받았지만 지금은 결제 시점 차액이 이체되며 거래가 종료된다.
• 예시에서 30일 만기로 쌀 100g을 1,200원에 사고팔기로 계약한다.
• 실제 가격이 1,500원으로 오르면 선물로 산 사람은 300원의 차익을 얻는다.
• 선물 가격은 기초자산에 연동되어 변한다.

선물거래의 구성요소

• 구성요소로 선물 만기일, 계약단위, 거래소, 증거금제도 등이 있다.
• 대표적인 금융선물상품인 KOSPI200은 3, 6, 9, 12월 둘째 주 목요일이 만기일이다.
• 거래소는 모든 거래 계약을 보증하는 제3자 역할을 한다.
• 일일청산 제도로 종가 기준 가격을 하루 단위로 정산한다.

주가시장과의 연동성

• 선물이 먼저 강하게 오르면 프로그램 매수 급증으로 종합주가지수도 급등한다.
• 선물이 먼저 강하게 내리면 프로그램 매도로 종합주가지수도 내려간다.
• 선물지수의 상한가와 하한가가 10%로 제한되어 가격 예측만으로 수익을 얻기는 어렵다.
• 미수를 이용하면 손익 비율이 지수 변동률보다 커지는 레버리지 효과가 나타난다.

선물거래와 현물거래 비교

핵심 개념

• 선물거래 — 미래 시점의 가격을 미리 정해 두는 계약
• 기초자산 — 만기일에 인수되거나 인도되는 상품이나 자산
• 증거금 — 선물 계약 이행을 보증하는 담보
• 일일청산 — 종가 기준으로 손익을 매일 정산하는 제도
• 프로그램 매매 — 선물과 현물 가격 차이를 이용한 자동 매매
• 레버리지 효과 — 적은 자금으로 큰 손익이 나는 현상

자주 묻는 질문

• Q. 선물거래에 신용위험이 없는 이유는 무엇인가요?
  A. 거래소가 증거금을 요구해 거래계약 파기로 인한 손실을 미리 방지하기 때문이다.
• Q. 선물과 주가지수는 어떤 관계인가요?
  A. 시간 차이는 있지만 두 지수가 움직이는 방향은 대부분 비슷하다고 본다.
• Q. 나의 견해에서는 무엇을 강조하나요?
  A. 예측 능력과 상품 가치 파악 능력이 있으면 이득을 볼 수 있지만 가격 조정 요소에 대한 연구가 더 필요하다고 본다.
• Q. 참고문헌은 무엇인가요?
  A. 선물시장론, 금융선물옵션과 장외파생상품, 파생상품의 이해 세 권이다.

정리

결론에서는 선물시장이 미래 특정 시점의 거래를 계약하는 행위라는 점에서 현장에서 바로 사고파는 현물거래와 다르며, 피해를 막기 위한 제도적 시스템이 잘 정비되어 있다고 정리한다. 선물 거래가 늘면 프로그램 매매로 주식시장 거래도 늘고 반대의 경우도 마찬가지여서 두 시장이 같은 방향으로 영향을 주고받는다고 맺는다.