Ⅰ. 서론

기업의 목표는 이윤추구다. 수출대금을 좀 더 높은 환율로 매도하고 싶어 하는 것은 잘못된 것은 아니다. 하지만 쉽지 않다.

이것을 알아야 한다. 현재 환율에 만족해야 한다. 아니 현재 환율이 만족스럽지 않더라도 어쩔 수 없다.

KIKO라는 상품은 계약환율 (행사환율)을 포함하는 환율범위를 설정하여 일정범위 아래로 환율이 떨어지면 계약이 무효화되고(Knock out)，일정범위 이상으로 올라가게 되면(Knock in) 콜옵션을 은행에 판 것과 같은 효과를 발휘하여 시장환율로 2배 또는 그 이상의 외화를 은행에 사줘야하는 의무를 지게 되는 상품이다. 왜 많은 기업들이 KIKO를 사용하게 되었는가를 생각해보면 선물환은 손실방어 효과는 뛰어나지만 환율상승에 따른 이익을 얻을 수 있는 상승이득분(upside potential)을 포기할 수밖에 없는 담당자 입장에서는 약간 맥 빠지는 상품이라 상품에 대해 상대적인 매력을 느낀 듯하다. 최근 수출중소기업의 경영자들은 환관리를 하지 않으면 경영에 무관심하다는 인상을 주는 분위기가 되었고 대기업 에서도 환변동보험을 권해서 많은 기업들이 환변동보험을 활용해 왔다.