1) 환율결정이론

국제무역과 국제금융거래에서 참가자의 구매와 투자 결정과 관련해 가장 주요하게 고려되는 것이 이자율과 물가, 환율 움직임이라고 할 수 있다. 그 중 환율은 국제거래를 통하여 발생하는 것이기 때문에, 그 움직임을 규명하기 위하여 지속적인 노력이 전개되어왔다.

특히 브레튼우즈 체제(Bretton Woods system)가 붕괴됨에 따라 환율제다고 고정환율제도에서 변동환율제도로 변형됨에 따라 환율결정이론의 관심이 더욱 커진 것이다. 환율(excahnge rate)은 외환시장에서 거래가 이루어지는 외환(foreign exchange) 상품의 가격이기 때문에, 환율의 결정원리는 외환시장에서 가장 기본적인 수요와 공급의 원리라고 할 수 있다.

외환의 수요는 수입대금의 지불과 외국자산의 매입, 여행경비의 환전, 외국 투자 등 다양한 이유를 통하여 발생한다. 일반적으로 환율이 상승하면 외환 수요가 감소하고, 환율이 하락하면 외환 수요가 증가한다. 그러므로 외환에 관한 수요곡선은 우하향(downward sloping)의 형태를 보이게 된다.

2) 자산가격이론

이러한 환율결정이론 중 자산가격이론에 대하여 서술하면 다음과 같다.